2016년 1월 첫째 주 News Clipping

 

1. 국제 경제 현황

1) 원자재 수익률 하락세

2015년에는 국제 원자재 가격이 크게 하락했다.

① 유가 하락(54.42$→38.10$, 배럴)

석유수출기구(OPEC)의 산유량 유지 결정, 미국의 원유수출금지 해제, 이란의 경제제재 해제로 원유공급량 증가함에 따라 배럴 당 38달러(2015-12-24 기준)까지 하락했다.

② 금값 하락(1184.5$→1077.2$, 온스)

지난 2015년 7월 그리스 채무불이행(디폴트)위기와 중국경기침체로 금과 같은 안전자산의 수요가 증가했다. 그러나 미국의 금리 인상으로 달러화 가치가 상승함에 따라 금값이 약세를 보였다.

③ 산업용 구리 가격 하락(연초 대비 26.6% 하락)

중국 등 신흥국의 경기 둔화로 산업용 구리의 수요가 줄어들어 하락했다.

④ 밀 가격 하락

2015년 엘니뇨 현상으로 동태평양 기온이 상승한 가운데, 미국과 중남미의 밀 생산이 줄어들 것이라는 예측이 있었다. 그러나 미 금리인상으로 달러화 강세와 공급과잉 우려로 인해 약세로 돌아섰다.

2) 일본의 TPP(환태평양 경제 동반자 협정) 공식 타결

지난 10월 5일 일본의 TPP(Trans-Pacific Partnership, 환태평양 경제동반자 협정)이 공식 타결되었다. 30년에 걸쳐 전체 교역의 95~100% 가까이 관세를 없애는 것을 목표로 하는 TPP는 싱가포르, 칠레, 뉴질랜드에서 시작되었지만 최근에는 미국의 주도로 전 세계 GDP의 37%를 차지하고 있다.

일본이 TPP에 가입한 계기는 미국과 일본의 외교 ∙안보적 산물로 해석할 수 있다.

① 미∙일 동맹 강화
② 집단자위권 행사에 대한 미국의 지지확보 수단
③ 경제구조개혁을 위한 일본 시장 개방

지난 주 포스팅에서 日 증시 상승요인으로 기업들의 구조개혁 및 선거철을 앞둔 아베 정부의 강력한 경제부양책이 예상되는 것을 언급했었다.

미국은 중국주도의 RCEP(Regional Comprehensive Economic Partnership, 역내 포괄적 경제동반자 협정)과 이번 1월 공식 출범하는 중국 주도의 AIIB(Asian Infrastructure Investment Bank, 아시아인프라투자은행)에 반대하는 등 중국 중심의 경제 질서가 아시아에 형성되는 것을 경계하고 있다.

구분	TPP (환태평양 경제동반자 협정)	RCEP (역내 포괄적 경제동반자 협정)
참가국	1) 미국, 캐나다, 멕시코 2) 페루, 칠레 3) 호주, 뉴질랜드 4) 싱가포르, 말레이시아, 베트남, 브루나이, 일본	1) ASEAN 10개국 (태국, 라오스, 캄보디아, 미얀마, 베트남, 싱가포르, 인도네시아, 말레이시아, 브루나이, 필리핀) 2) 한국, 중국, 일본 3) 호주, 인도, 뉴질랜드
주도국	미국	중국
경제 규모	전 세계 GDP의 37%	전 세계 GDP의 29%

 

2. 중국 경제 현황

1) 부채상승에 대응하는 경기부양책

포스팅에서 중국 경제의 최근 이슈는 아래와 같은 원인으로 ‘부채상승’으로 언급했었다.

① 2009년 글로벌금융위기 당시 중국정부의 경기부양책의 실패
  - 정부에서 700조 가까이 시장에 풀음
  - 당시 포화상태였던 철강·시멘트 생산설비를 추가건설 하는데 유입되었고, 공급과잉으로 이어져 기업부실로 연결

② 국유기업의 부동산 투자
  - 국유은행에서 저리의 대출로 부동산에 투자했지만, 부동산 하락으로 빚 갚기 어려워짐

③ 성장률 약화로 인한 기업 실적 약화      

 

지난 12월 30일, 로이터 통신에서는 중국이 2016년 재정적자 규모를 GDP 대비 3%선으로 올릴 것으로 보도했다. 재정적자 규모를 사상 최대 규모의 재정적자인 2015년 보다 4000억 위안(71조 6,440억 원)을 감수하는 목적은 경기둔화속도를 낮추기 위한 고육책일 수 있다.

3. 국내 경제 현황

1) 2015년 국내 펀드 수익률 – 용두사미

 - 배당주 펀드 : 배당 수익률이 높은 종목에 집중적으로 투자하는 혼합형 펀드의 일종

주가가 예상 배당수익률 이상 상승하면 주식을 판매하여 시세차익을 얻고, 주가가 오르지 않으면 배당 시점까지 주식을 가지고 있다가 예상 배당금을 획득하는 방식이다.

- 채권혼합형 펀드 : 50% 이상이 채권, 나머지는 주식의 위험자산에 투자하는 펀드.
채권은 국채, 공사채, 통화안정채, 회사채에 투자가 가능하다.

- 상장지수 펀드(ETF) : 거래소에서 주식처럼 거래가 가능한 펀드.
특정 주가 지수와 연동되는 수익률을 얻을 수 있도록 설계된 지수연동형 펀드이다.

- 주가연계증권(ELS) : 특정 주식이나 주가지수에 연계되어 투자수익이 결정되는 유가증권.
자산을 우량채권에 투자하여 원금을 보존하고 일부를 금융파생상품에 투자하여 고수익을 노리는 금융상품으로, 신주인수권 증서도 이에 해당한다. 주가지수가 상승할 때 수익을 얻을 수 있는 상품부터, 주가지수 등락구간에 따라 수익률에 차이가 있는 유형도 있으며 일반적으로 원금보장형/원금부분보장형/원금조건부보장형 의 3가지로 나뉜다.

 

2) 3저 현상(저유가, 저금리, 원저)

현재의 저유가, 저금리, 원저현상은 지난 1986~1988년에도 있었다. 당시에는 경기호황으로 이어졌으나 현재와는 상황이 현저하게 차이가 있다. 

<출처 - 80년대 호황 이끈 ‘3저’, 올핸 ‘불황 3재’ 전락, 한국경제>

① 저유가

20년 전 유가하락은 원유를 재료로 한 산업의 원가절감으로 인해 수출이 크게 증가했다. 수출의 증가는 국내 구매력과 소비를 확대시켰다. 반면 현재는 산유국들의 재정타격으로 인해 전 세계의 수출 수요가 위축된 상태다.

② 저금리

일반적으로 금리가 낮을 경우, 예금 및 저축보다 대출이 유리하다. 따라서 기업에서는 낮은 금리로 대출을 받아 투자여력이 확대되며 이에 따라 경기가 활발해질 경우, 국내 소비 역시 증가한다. 그러나 최근에는 가계대출의 증가로 소비가 위축되었다.

③ 원저

20년 전 원화의 가치가 하락했을 때, 일본 엔화는 강세였다. 따라서 일본을 대상으로 한 수출품목이 가격경쟁 면에서 우세했고 수출이 증대되었다. 그러나 오늘날은 엔화가 원화의 가치보다 약세이고, 이에 따라 가격경쟁력이 일본에 비해 확연히 낮아졌다.

<참고>

TPP - 네이버지식백과

 세계경제 37% 차지하는 TPP… 韓國 가입땐 어떻게 될까?- 조선일보
글로벌 GDP 40% ‘세계 최대 자유무역 경제권’ 뜬다  

한국국제영토 새해 더 넓어진다, RCEP 등 협상 박차 - 연합뉴스

80년대 호황 이끈 ‘3저’, 올핸 ‘불황 3재’ 전락-한국경제

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2016 새해 달라지는 것들 -디지털타임즈

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